10月5日，稀土市场迎来关键转折点。据<世界稀土资讯中心>数据显示，镨钕氧化物均价突破98万元/吨，较昨日上涨3%，镧铈类品种同步走高，市场情绪回暖引发多方关注。这一反攻与多国政策调整密切相关，同时叠加中国内蒙古包头地区生产配额动态调整、美国《通胀削减法案》（IRA）对关键矿产供应链的刺激效应，全球稀土产业链正经历深度重构。
在需求端，新能源产业扩张仍是核心驱动力。全球电动汽车电池正极材料中，钕铁硼磁体需求同比激增42%，特斯拉与比亚迪等头部厂商近日加速采购镧、铈资源，推动轻稀土价格触底反弹。另一方面，风电涡轮机对钐钴磁体的需求预计在未来12个月增长18%，进一步支撑中重稀土的溢价空间。
特别值得注意的是，今日稀土价格行情的回升并非孤例。自9月20日欧盟通过《关键原材料法案》以来，氧化钇、铽、镝等高纯度品种现货溢价扩大至15%-20%，欧洲冶炼分离企业因技术壁垒难以突破，不得不依赖中国上游供应商的产能。中国海关总署最新数据显示，9月稀土出口量同比减少8.7%，供应端主动收缩为价格筑底提供了强力支撑。
政策层面的对冲博弈持续加剧市场波动。10月3日美国能源部宣布向五角大楼划拨3.2亿美元专项基金，用于资助国内新矿山开发及旧矿区复产。这一举动引发澳大利亚与南非等传统出口国连锁反应，必和必拓、力拓集团立即调整第四季度生产计划，导致全球镨钕氧化物短期供应量骤降1.2万吨，进一步推升市场看涨预期。
从技术分析角度看，镨钕期货合约持仓量已连续18个交易日突破5万手阈值，资金博弈进入白热化阶段。多头主力集中于92-100万元/吨区域构筑防线，若能守住95万元关键支撑位，有望在11月突破百万元大关。反观空头阵营则因印尼、缅甸等地新增产能落地预期存在分歧，导致做空动能边际减弱。
供应链安全议题正在重塑区域定价权格局。日本三井集团日前宣布将在马来西亚投资2.3亿美元建设第三代离子吸附矿萃取工厂，此举或将打破中国在中重稀土领域长达十年的技术垄断。国内龙头企业北方稀土同步在赣州成立先进材料研究院，计划投入25亿元研发连续化浸萃技术，意图巩固关键环节优势。
展望后市，价格分水岭或将在2024年Q1显现。若中美贸易谈判在关键矿产领域达成阶段性共识，镨钕价格有望回落至85-90万元区间；反之若地缘政治冲突持续，不排除出现110万元/吨的阶段性峰值。投资者需重点关注11月3-4日举行的柏林稀土峰会，预计会有6项重大合作协议在此期间签署，将直接影响四季度选矿回收率与冶炼分离产能释放节奏。
综合调研数据与技术指标，建议关注三个核心变量：一是中国工信部10月20日前公布的2024年度第一批配额总量，二是澳大利亚Lynas与MP公司的季度财报库存数据，三是风华钴矿区复产进度对中钇富集物供应的冲击程度。市场正在用价格证明，稀土已从传统大宗商品转型为兼具战略价值与金融属性的新型资产。